聚乙烯“挺价”能持续多久
自6月底以来，国内聚乙烯市场价格重心不断抬升，在国内稳增长政策支撑下，线性期货偏强，带动现货走势表现坚挺，国内石化陆续调涨部分产品出厂价格。截至期货日报记者发稿，国内线性主流报价7900—8350元/吨，高压8350—8900元/吨，较6月末涨50—100元/吨。
采访中记者了解到，市场人士普遍认为目前聚乙烯价格继续下跌空间有限，入市意愿有所提高，但由于7月份仍处于需求淡季，下游仍以刚需采购，高端价位成交相对平淡。
“聚乙烯在7月初相对坚挺，一方面，经历上月底停车增多和生产企业停销结算，市场资源不多，市场止跌；另一方面，社会库存持续下降，生产企业和贸易商库存压力不大，棚膜需求旺季有望来，市场心态相对较好。”隆众资讯分析师胡玮如是说。
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在银河期货能化高级研究员周琴看来，聚乙烯近期上涨，有其个性原因，也有共性原因。“共性原因在于市场对于经济政策的强预期，以及经历了长时间的主动去库存后，工业品存补库存预期。个性原因在于聚乙烯高位检修、库存偏低、投产真空期。”她称。
据金联创聚乙烯高级分析师周瑞侠介绍，目前这一阶段，国内聚乙烯装置检修相对集中，其中，兰州石化、大庆石化、上海某企业等装置仍处于检修中。“部分石化如燕山石化专用料排产较多，通用量排产少也是市场挺价的一个重要原因。此外，经过上半年降价，市场参与人士认为目前价位不高，8月中下旬后，国内需求将进入旺季，市场信心有了一定的恢复。”他称。
“目前来看，聚乙烯市场心态已有所好转，市场参与意识有一定提高，空单预售明显减少，以出售计划量为主。”周瑞侠表示，但考虑到美联储和欧洲央行等均将延续加息，仍旧保持谨慎，保持谨慎，逢低采购，对于高价位接受起来依然较为困难。
“7月初，聚乙烯市场临时停车装置增加，检修损失量涨至年内新高，日检修损失量1.79万吨。虽然成交并未持续好转，但是基本面短暂的利好依旧，市场挺价和降价反反复复，市场价格小幅调整。”胡玮表示，后市看，计划开车装置较多，检修损失量有持续下降预期，支撑将越来越小。
尽管国内石化装置开工负荷有降低，但在新装置投产下，国产供应预期增加。
据胡玮介绍，7月内计划开车装置涉及产能474.5万吨/年，占停车装置产能的78.88%，现有停车装置在7月底基本都开车。“这个过程是逐步的，且距离供应增加也需要时间，但是市场交易的就是预期，供应增加预期，使聚乙烯市场上方压力较大，市场有下跌预期。”他说。
“就下周而言，市场心态依旧偏多，检修装置增加较多，供应暂无压力，积极挺价预计仍是主旋律，生产企业库存和社会样本仓库库存预计均小幅上涨。”胡玮认为，上游和中游库存的上涨必将打破市场乐观的心态，市场挺价的动力有望逐渐打破，市场或小幅走低。
事实上，从基差来看，也印证这一点，聚乙烯基差维持偏弱水平，截至7月6日，基差-32，比上个工作日下跌66，7月聚乙烯基差维持了6月底的偏弱状态。
对此，胡玮认为，成交趋弱，市场价格有下跌需求。在他看来，单纯的挺价，市场价格波动不大，市场难有行情，聚乙烯也难走出方向。
“聚乙烯市场挺价的背后，上游和中游库存有积累风险，检修装置预计减少，供应有增加风险，而下游需求迟迟不发力，市场有下跌需求。”胡玮表示，利空消化后，市场才有望向良性循环发展。
同样，在周瑞侠看来，聚乙烯持续上行动力不足。随着企业检修期结束，产量回归后供应增多，市场仍有下行风险。
“就聚乙烯市场未来供需面而言，新增装置具体投产情况及需求实际提升较为关键。”周瑞侠称，宁夏宝丰三期、中煤榆林煤炭深加工基地项目、天津南港120万吨/年乙烯项目共计155万吨装置计划2023年开车，目前尚未明确。国内不断调整政策释放稳增长信号，致力于提振消费和投资信心。“从需求惯例来看，三四季度需求将好于一二季度，但在全球需求低迷大环境下，政策提振力度暂时不充足，下半年需求提升不可做过高预期。”他称。
除此之外，周琴认为，上半年PE进口减量主要来自中东，1—5月来自中东进口同比下降20%，主要原因是中东一季度检修非常集中，而1—5月来自美国的进口持续处于高位，同比增长187%。“目前中东检修已经恢复，海外新产能投放压力也较大，下半年进口压力预计边际增加，虽然具体的进口增量取决于国内的需求价格情况，但潜在的进口增量也会限制价格上行空间。”她说。
“整体来看，下半年国内PE仍然处于供大于求的大背景下，行情实现较大幅度上涨比较困难。”周瑞侠认为，考虑到目前价位整体不高，在国内政策面支撑下，聚乙烯向下深跌可能性不大。
（文章来源：期货日报）
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